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2022年11月24日 苦瓜财经网

招商全球资源拟任基金经理章宜斌:物以稀为贵 - 基金网

招商全球资源拟任基金经理章宜斌:物以稀为贵 - 基金网 更新时间:2010-3-12 2:52:18   章宜斌简介:杜克大学金融经济学博士,具有9年境外证券市场投资管理相关经验,曾先后在穆迪KMV,惠誉国际和瑞银集团任职并担任投资分析师和组合经理。2009年加入招商基金,现任招商基金国际业务部总监,拟任招商全球资源股票基金基金经理。  眼下由于金融危机中各国政府投放的天量货币,通货膨胀正在成为大概率事件,面对通胀预期,我们的资产如何才能保值增值呢?“可以考虑配置一部分资源股。”招商基金国际业务部总监兼招商全球资源拟任基金经理章宜斌表示。  从全球经济的角度看,资源总是稀缺的,而从目前中国基金产品中看,像正在发行中的招商全球资源股票基金,能够投资于全球资源类上市公司的基金屈指可数,同样也是稀缺品种。  物以稀为贵  “过去十年全球市值增长前五名中,资源股占四位。”章宜斌开门见山地说,据了解这五大牛股分别是美国苹果电脑,澳洲必和必拓,巴西石油、俄罗斯天然气和巴西淡水河谷。  “投资大师对市场的看法和做法也符合这一趋势,”章宜斌介绍说,“索罗斯是大家比较熟悉的,他做环球宏观投资组合,重仓资源,根据去年三季度的数据,索罗斯旗下基金投资的石油、天然气资产达到了36%,原材料资产将近17%,加起来是53%。”  据有关资料显示,邓普顿旗下著名的亚洲成长基金也偏好资源行业,去年三季度它的配置中能源占了37%,原材料达到22%,加起来达到了60%。  章宜斌分析,“短期看,新兴市场需求旺盛,发达市场也开始出现复苏曙光,欧美金属订单稳步回升;中期看,通货膨胀预期将提升,而滞胀时期基础材料和能源都有不俗表现;从长期看,资源供给稀缺。随着全球经济走出谷底,新兴市场国家的经济增长推动资源需求的快速增长,由于资源本身具备天然稀缺属性,导致需求的持续上扬与供给瓶颈日益严重的冲突,但是这种冲突正好赋予了资源行业较好的投资价值。”  “物以稀为贵,价值源于稀缺,所以我们聚焦于能源和矿产,中国有50%以上的铜和铁矿石需要依赖进口,很多的央企和民企看到这一点,拼命在海外收购资源,对于老百姓而言,我们为他们提供了在A股市场买不到的全球优质资源类股票的投资机会。”章宜斌总结道。  章宜斌的“投资时钟”  招商全球资源基金会将投资哪些品种?  “短期可能会聚焦铁矿石和炼焦煤。”章宜斌表示。  他指出,“整体预计是看好的,短期内因为希腊事件的影响,以及新兴市场的紧缩,投资人的担心还没有完全的消退,整个市场的避险情绪还是存在的,因此我们或将选择分期投资,首选就是铁矿石和炼焦煤。”  业内相关人士也指出,铁矿石的现价已经上涨了110%,协议价很可能会超越40%,未来的价位可能会达到50%~60%。  “尽管铁矿石现在还在谈判,但必和必拓、力拓和巴西淡水河谷已经不想跟中国谈一年的合同,只谈半年的合同,必和必拓、力拓甚至希望每个季度谈一次,全球80%~90%的铁矿石供应量来自三巨头,因此国内的企业议价能力可能不强。”章宜斌解释说。  “等市场的避险情绪消退,而全球经济重新回到上升通道后,我们预计看好矿产和金属,但是我们也考虑增加新的投资品种。”章宜斌进一步阐述观点,“比如石油。”  “作为经济总量最大的发展中国家,中国消耗了全球油产量的10%,但是作为最大的发达国家,美国消耗了全球油产量的30%,因此发达国家对油的需求是非常大的。等到发达国家复苏更加明显,对油的需求也会随之大幅增加,并拉动油价上升。”章宜斌表示,“几个月以后,美国会进入旅游旺季,如果那时候美国经济复苏的迹象没有出现明显的变化,则石油预计出现不错的投资机会。”  此外,具有对抗通胀作用的黄金也受到章宜斌的关注。  “黄金作为贵金属,没有太多的工业用途,但是对于通货膨胀有很好的避险作用,所以我们中期重点关注。”章宜斌表示。  对黄金需求的增加速度也超出了很多人的预料,“印度是黄金的主要需求国,一直以来,印度黄金的进口随人均GDP的增长而快速增长,2009年印度每月约进口30吨~35吨黄金,而2008年每月进口量只有8吨,因此,印度黄金需求的增长带来价格的上涨;此外,中国对黄金的远景需求也非常可观,美国的黄金储备超过8000吨,占外汇储备的68.7%,而中国的黄金储备只有1000吨,占外汇储备的1.5%,人民币的国际化需要黄金贮备作为基础。”章宜斌表示。  但是章宜斌表示,“在贵金属中我们更加推崇铂金,铂金兼具工业用途和珠宝用途,而且价格处于相对历史低位。”  出海良机  招商基金选择合适的出海时机。  “2007年QDII首度出海,刚好是金融风暴的前夕,经过2008金融风暴的洗礼,2009年市场迅速的反弹,发达国家企稳,全球经济复苏,现在的投资环境跟2007年是完全不一样的。”招商基金章宜斌表示。  现在发达国家经济复苏的基础虽然还不牢固,但是已经是晨光初现,全球经济开始处于回升期,这是相对较好的投资时期,目前股票的估值是比较低的。例如铁矿石几个公司的估值只是净现值折现的70%左右,处于历史的低点。  “我们的招商全球资源有其独到之处,现在全球经济刚刚经历了金融风暴的洗礼,开始企稳,新兴市场出现明显的复苏,在这种情况下发行招商全球资源股票基金,时机比较不错;其次我们投资的是资源行业,可以为投资者进行资产配置时分散风险提供很好的渠道。”章宜斌认为。  按照产品设计要求,招商全球资源股票基金股票类的资产将会占到60%~100%,现金和债券占到0%~40%,主要投资于金属及采矿、传统能源、新能源等。  “这只产品我们准备了2年,产品部的同事在设计的时候也参考了很多海外投资顾问ING的意见,产品设计很有特色。强周期行业在经济上行周期的时候跑赢市场的概率大,但是在下行的时候波动性很大,所以招商全球资源股票基金不仅仅抓住了强周期的资源类股票,还会择时调整仓位,并且配置防御性的公用事业行业股票,借此规避资源类股票周期下行风险。因此经济下行的时候也会特别为投资人设置安全垫。”章宜斌表示。  2010年,很多投资者担心人民币会大幅升值,那么投资以美元计价的招商全球资源基金会不会存在汇率风险,对此,章宜斌表示,招商全球资源基金并不完全投资美元资产,未来人民币可能对美元是升值的,不过相对于其他的货币,比如对澳元、加元并不一定也是升值的。另外他也解释道,该基金投资的是股票并不是货币,因此要看重的更多的是股票上涨带来的收益,从以往的历史看,如果基金选股能力强的话,收益或将远远超越汇兑损失。  此外,具有丰富管理经验的海外投资顾问——荷兰国际集团投资管理也是章宜斌信心来源的保证。据公开数据测算,该团队领军人物VikPitrans管理的成立15年的ING资源机会基金,最近十年年化收益率高达22.9%。   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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